4月份,在现货供给压力和外盘下跌拖累下,国内植物油期现货价格再见年内新低,同时,国内植物油走势出现明显分化,菜油利空出尽,由前期的领跌品种转化为抗跌品种,豆油库存上升且后期新增供给压力较大,棕榈油也进入增产周期。

SK3BNPAGQGCFN0K{KZ3HO$F

利空暂时出尽,豆油压力仍存

4月份,国内豆油期现货价格继续下跌,见去年7月份以来的新低,同时豆油现货基差也继续下降。

市场处于植物油消费淡季,加之国内豆油消费份额被菜油挤占,4月国内豆油库存较去年同期增长近74%,部分企业面临胀罐压力,不得不低价走货。

5月份,预计国内豆油期现货价格将弱势震荡,再创年内新低的可能性较大,现货基差也将进一步下降。期货操作建议观望为主,现货建议随用随购。

后市利空因素:一是新税率的实施将使进口大豆成本下降55~60元/吨,豆油进口成本下降130~140元/吨;二是国际市场大豆基本面偏空这一事实不改,将抑制CBOT大豆反弹的高度;三是当前国内港口大豆和豆油库存处于历史高位,二季度油厂出现胀罐的可能性较大,油厂将不得不降价走货,豆油现货基差也将继续走弱。

利多因素:一是由于目前巴西大豆价格是两年来的最低水平,农民惜售而销售步伐缓慢,有利于美豆出口,支撑短期CBOT大豆期价;二是当前国内进口大豆压榨利润创近6年新低,近月船期进口大豆压榨利润也在盈亏边缘,成本对国内豆油期现货价格将有所支撑。

价格偏离价值,菜油基本见底

4月份,每周近10万吨的菜油继续供应市场,而市场处于消费淡季,贸易商回款困难,在资金压力下,不得不亏钱走货。受此影响,国内菜油期现货价格跌至去年11月份以来的低点,郑菜油期价全线跌破现货成本。